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Yahoo的Mayer应该采用Starboard

在给雅虎首席执行官玛丽莎梅尔的一封信中,激进的对冲基金StarboardValue呼吁雅虎解散雅虎!Starboard的计划主要有两方面:首先,出售雅虎在中国电子商务巨头阿里巴巴集团公司的剩余股权及其在雅虎日本的持股。其次,将其核心展示和广告业务与AOLInc.合并-AOL仍然是幸存的实体,以避免对亚洲销售征税。

这是一个聪明的想法,但标志着雅虎的终结(YHOO)作为品牌。梅尔知道这一点。在周二与投资者的电话会议中,她对Starboard表示强烈反应-有效地告诉他们“退缩”。尽管如此,如果她正确地玩牌,Mayer实际上可以利用Starboard的激进姿态对她有利。方法如下:

Starboard与AOL(AOL)合并的建议是明智和正确的。雅虎一直坚持其数字广告的核心业务,尽管该公司已经在这方面挣扎了一段时间。它需要的是一个可以更新其老式数字广告平台的技术合作伙伴。相比之下,AOL提升了其提供引人注目的视频和移动广告的能力,并且可能成为雅虎的好伙伴。作为其卓越产品的证明,AOL今年第二季度的广告收入增长了20%,而雅虎则下降了8%。

Mayer应该做的就是直接购买AOL。

之后获得63亿美元的意外收入在最近的阿里巴巴(BABA)首次公开募股中出售其股票所征收的税款,雅虎现金充裕,并有能力收购AOL,其市值约为35亿美元。AOL带来的前沿广告投放平台不仅可以从盈利的角度提升购买力,还可以使雅虎加强和保护其核心品牌。这对雅虎来说是非常有价值甚至是必要的。

Mayer需要拒绝Starboard的建议(似乎她愿意)是出售其阿里巴巴股票和亚洲资产。正如Starboard承认的那样,这些资产具有巨大的潜力。而这正是雅虎应该坚持下去的原因。此时分拆的唯一明显原因是实现税收减免,但这不应成为打破一个知名品牌的驱动因素,如果它能够正确编织,将来可能为股东创造巨大价值-随着AOL的发展,雅虎也可能做到这一点。

Mayer抵制Starboard打破雅虎压力的另一个原因是,激进基金打破雅虎的主要动机不是拯救雅虎。但要为股东立即产生现金。当然,这没有任何问题。经营Starboard的杰弗里·史密斯(JeffreySmith)在短期内致力于最大化股东财富。但Mayer的工作是长期创造价值,而在Starboard版本的这笔交易中,她可能不得不放弃可能成为雅虎成功关键的增长策略。

Mayer,来自谷歌,雅虎与她的前雇主一样追求同样的增长战略,试图通过机会主义收购来建立公司。市场的反应并不乐观,首席执行官经常发现自己受到分析师的攻击,尤其是公司在2013年以11亿美元收购博客平台Tumblr。但是,尽管受到了批评,雅虎似乎也是最大的。收购至今是一个不错的选择,因为Mayer周二宣布,Tumblr将在2015年从赞助广告和快速增长的用户群中带来超过1亿美元的收入。这意味着Mayer不一定走错了轨道,即使这个过程很混乱并带来风险。即使其他人没有分享她的愿景,她也应该坚持自己的观点。

(责任编辑:赛车北京pk10官网)